2025年2月，预期中的新一轮全球贸易战序幕俨然拉开。尽管美国原定对加拿大和墨西哥征收关税的计划推迟了一个月，但美国的关税利剑也挥向了中国、欧盟等主要贸易伙伴。通常关税作为对不公平、不对等贸易行为的补救措施，旨在保护国内企业或产业。然而，自2月初以来，美国加征关税的背景中却充斥着多种非贸易因素，包括移民问题、毒品管制、安全隐患和国防开支过低等。

作为全球经济体量最大的国家，美国的政策转向不仅震动了国际政坛，也给全球商业界带来了深远影响。根据邓白氏2025年第一季度全球营商乐观度指数，企业对跨国供应链的风险忧虑不断上升。在经济疲软和贸易政策不确定性的双重压力下，企业对未来的观望情绪愈发浓厚。

—— 邓白氏全球首席经济学家

Arun Singh博士

美国作为中国仅次于东盟和欧盟的第三大贸易伙伴，2024年中国对美国市场的出口额约占全年总量的18%。不仅如此，许多国内企业通过转口贸易、在第三国建立生产基地等方式，将商品和服务输出到美国。在美国内外政策充满不确定性的背景下，从政策走向、金融风险、供应链趋势等多角度深入了解美国市场，将有助于国内企业在当前形势下有效管理风险、把握机遇。

本期国家风险评级调整情况

北美地区更新

• 美国与主要贸易伙伴之间的贸易战正式打响，加之近期在巴拿马运河、格陵兰岛、加拿大等议题上的舆论风波，短期内引发了较大的政治不确定性。
• 受到下调的利息、上升的贸易风险等影响，加之大选前的政坛变化，加拿大近期在经济与政治层面面临着较大的不确定性。

亚太地区更新

• DeepSeek在中国大陆的发布正在对全球科技市场产生深远影响，中国市场的科技创新能力引起了全球企业与国家的广泛关注。
• 在韩国，法院近期裁定被弹劾的总统尹锡悦涉嫌叛乱罪，同时，韩国宪法法院已开始审理他的正式弹劾案，韩国政坛的未来走向尚未明朗。

西欧与中欧地区更新

• 西班牙、奥地利、波兰、法国等国爆发农民抗议活动，反对近期欧盟与南方共同市场（EU-Mercosur）签署的贸易协议。

拉丁美洲地区更新

• 拉丁美洲面临着由消费支出驱动的缓慢增长，同时，债务和货币波动加剧了财政挑战。尽管自2022年以来通胀有所缓解，受美国降息影响，拉美多数国家将逐步放松货币政策。

中东和北非地区更新

• 随着巴以、黎以双方停火协议的达成，我们将中东和北非的前景展望由“恶化”调整为“稳定”，但该地区的政治风险依然明显。

北欧地区更新

• 由于美国总统特朗普持续表达出对格陵兰岛的兴趣，丹麦近期披露计划斥资15亿美元以保护格陵兰岛免受外部影响。